事项：
    2014年4月10日，蓝色光标公告2014年一季度业绩预告，归属于上市公司股东净利润同比增长115-140%。对此我们点评如下：评论：
    并表贡献利润增长，业绩符合我们季报预览的预判
    根据公司公告，2014年一季度公司归属于上市公司股东的净利润1.16-1.29亿元，同比增长115%-140%，增速符合我们前期判断超过100%的增长。公司业绩的大幅增长主要收益于收购博杰并表带来公司业绩提升，同时在内生增长方面原有品牌业务稳步发展。
    报告期内公司收购密达美渡传播有限公司，国际化战略的进一步推进，此外还收购美广互动和蓝色方略剩余49%股权，实现100%的控股。我们预判公司未来将继续以"数字化"和"国际化"为发展方向推进战略。
    2014年将继续践行"内生+外延"，成就蓝标梦营销梦
    内生式发展+外延式并购，是公司一直以来的战略，也是公司实现中国广告营销行业龙头价值的发展路径。预计公司将积极面向数字营销，跨国寻找合适的并购标的，以进一步完善公司的品牌管理服务链条。我们有理由预判，随着内生与外延并重的战略实施，公司价值有望得到更好的体现，并将更好地对标国际巨头，蓝标的成长体现其对缔造本土整合营销巨头理念的践行。
    风险因素：
    宏观经济不景气影响行业增速；技术进步冲击传统广告营销业务；并购进程低于预期；业务整合不达预期
    根据公司一季报发展良好势头，我们上调公司2014/15年盈利预测，预计2013/14/15年的EPS为0.93/1.55/1.95元（原2014/15年预测为1.45/1.8元），公司当前价50.99元，对应2013/14/15年PE为55/33/26倍，考虑到公司内生增长与外延并购双轮驱动商业模式清晰性，以及财务指标较快成长性和未来并购预期，我们维持其"买入"评级。投资建议：