投资要点：
    事件：
    1）公司收购南通远实信息及自然人持有的美广互动49%股权，收购对价1.4 亿
    元，收购完成后将合计持有其100%股权；2）公司收购长春方略咨询持有的蓝色方略49%股权，收购对价6601.7 万元。收购完成后合计持有其100%股权。
    点评：
    收购美广互动有助于提升双方协同效应与经营能力，美广互动业绩或大幅超越对赌承诺。1）美广互动是一家为客户提供包括互动营销推广、网络公关、网站平台建设等在内的互联网营销服务企业，拥有包括米其林、奔驰、大众汽车等在内的诸多优质客户；2）考虑到公司正在积极向数字营销转型，本次收购美广互动剩余49%股权，将有助于进一步提升双方协同效应和美广互动的经营能力，推动公司持续成长；公司11 年2550 万元收购其51%股权，对应当前10 倍估值，当时美广互动股东承诺11/12/13 年净利润分别为500/705/1050万元；从本次收购对价来看（1.4 亿元收购49%股权），美广互动13 年业绩或已大幅超越对赌业绩承诺，充分展现了公司收购整合的能力。
     收购蓝色方略有助于强化公司活动营销能力。1）蓝色方略是目前国内最大的活动策划、管理机构之一，为客户提供包括创意、资源、渠道和活动执行等在内的营销服务；2）蓝色光标已经获得蓝色方略51%股权，本次剩余49%股权后，将有助于进一步强化公司对蓝色方略的整合能力，最大化发挥上方协同效用。
    2）2013 年4 月蓝色光标收购其46%股权对价3910 万元，本次收购价格有所增长，或主要在于蓝色方略业绩快速增长所带来的收购价格提升。
    上调盈利预测，期待外延并购+数字化转型持续推进，重申“买入”评级。考虑到本次收购剩余股权有望带来较大业绩贡献，我们分别上调14/15 年备考盈利预测1.1%/1.1%至1.48/1.71 元（假设收购对象业绩对赌不超预期），当前股价分别对应34/29 倍估值水平。而若考虑到公司持续的并购可能，保守假设情形下公司14 年实际估值水平或已经降低至28 倍PE 的估值水平（考虑潜在收购可能，14 年备考盈利预测在1.8 元以上）。而若市场14 年给予考虑并购预期后备考业绩40 倍估值水平（历史正常水平），不考虑并购及内生业绩超预期的可能下，公司股价有望达到72 元，重申公司“买入”评级