公司股价昨日强势涨停反映了市场对其"经营向上拐点确立"的认可。不同于此前市场对于公司传统行业"出身"充满疑虑，我们认为市场对公司极少关注而无法就其成长性做出充分评价，这正是有望形成正向预期差的机会。综合来看，公司短期有高增长的业绩、中长期有清晰的成长逻辑、而且9亿现金在手有进一步转型的预期和动力，股价的上涨逻辑可谓清晰。预测14、15年EPS分别为0.44元和0.6元，2013-2015年三年间业绩复合增速高达45%，公司正处于新一轮成长周期的起点，当市场重回价值和理性，公司基于真实业绩的成长将逐步被市场认可，维持对其"强烈推荐"评级。
    公司经营向上拐点确立，正向预期差逐步被市场所认识：我们认为公司昨日股价强势涨停的基础是我们此前深度报告(《寻找耐材行业的"沙漠之花"》，2014.01.20)明确指出的：公司经营与业绩拐点向上，估值角度远未体现出对公司未来成长性的充分评价，且市场对于公司的传统行业"出身"充满疑虑，这都将有望形成明显正向预期差。而后续我们安排公司三地路演交流，更多卖方加入推荐，市场对于公司的认识逐步深化，公司3月31日发布的一季报业绩预告（50-70%增长）继续兑现高增长，强化了市场的认可度和信心，正向预期差逐步被市场所认识。如果进一步联想，股价的涨停可能还得益于以下两个因素的刺激：1）整个市场范围短期开始偏向传统和周期；2）作为同行公司金磊股份因筹划重大事项而停牌、鲁阳股份引进国外战略投资者为第一大股东而强势涨停。 
    观点重申--我们不同于市场的认识：当市场仍偏执于新兴产业、行业想象空间、高成长时，我们开始对北京利尔的推荐多少有点不合时宜，我们在推荐之时已经认识到这一点且在深度报告的开首便探讨了"传统类公司的投资价值在哪里"这一问题。过去相当长时间市场秉承了"诉求-故事-成长-估值"的选股顺序，成长故事对股价的影响远甚于估值，而行业出身又界定了估值水平，传统和周期被市场所抛弃以至于大家不看业绩和所谓成长逻辑而接近纯粹以"行业出身"决定选股。但我们认为，决定股价的本质是是否存在正向预期差，此前市场对公司极少关注而无法做出充分评价，这正是有望形成预期差的机会，而更具体来看，公司短期有高增长的业绩、中长期有清晰的成长逻辑、而且9亿现金在手有进一步转型的预期和动力，股价的上涨逻辑可谓清晰。