事件： 
    2013年，公司实现营业收入3.32亿元，同比增长21.04%；营业成本9499万元，同比增长34.5%；实际归属于母公司的净利润6597万元，同比增长4.65%；归属母公司所有者净资产5.59亿元，同比增长6.76%；基本每股收益0.22元。公司拟每10股派发现金红利1.00元。同时公司预计2014年一季度净利润同比增长10%-20%。
    点评： 
    1、对比剂稳定增长。公司的主营业务为药品生产业务，包括对比剂系列产品、降糖类药物和抗焦虑类中药等产品的生产及销售。目前，对比剂系列产品为公司的主导产品，主要包括磁共振对比剂、非离子型碘对比剂和口服磁共振对比剂。作为国内最早研制并推出对比剂产品、打破国外产品垄断的厂商，公司目前拥有4大类12个品种规格的对比剂产品，是国内对比剂应用领域品种最多、最全的专业企业之一。2011年经北京市发改委批准建设生物医学影像用药北京市工程实验室，是国内第一家专注对比剂领域研究的工程实验室。公司对比剂产品市场规模和份额不断扩大，钆喷酸葡胺多年来居行业领导地位，并保持着高于行业的增速；碘海醇复合增长率远高于碘类市场总体的增长速度，市场份额逐年提高，带动公司营业收入持续增长。目前公司对比剂产品所占市场份额尚不足10%，发展潜力和增长空间巨大。2013年，对比剂产品销量同比增长11.8%，销售额和利润分别为2.81亿元和2.02亿元，占比分别为85%和87%，稳定的增长是公司发展的基石。 
    2、二线产品快速增长。公司降糖类药品本期实现销售额1142万元，同比增长221.15%，主要得益于该类药品进入2013年北京地区基本药物目录，销售额在低基数上实现大幅度增长；九味镇心颗粒销售通过前期市场的不断培育，产品用户有效数量及产品销量均有了增长，也取得了较好的效果，产品销量同比增长112.17%。抗焦虑类中药是公司发展中的重点产品，九味镇心颗粒作为国内第一个、也是目前唯一一个通过国家药监局批准用于治疗广泛性焦虑症的纯中药制剂，该药疗效确切，副作用轻微，无依赖性，是公司积极打造的利润增长点。随 着生活节奏加快、精神压力加大，民众健康养生意识增强，并经过公司的精心培育和积极开拓市场渠道，九味镇心颗粒有望成为公司的主打产品。 
    3、研发增加产品储备。目前公司CT对比剂碘海醇注射液目前有7个规格，其中20ml:6g(I)、50ml:15g(I)、100ml:30g(I)等三个规格报告期内进入了《国家基本药物目录（2012年版）》。公司立足于对比剂、精神神经、内分泌三个领域，申报、立项、储备了一些具有国际先进水平或国内领先的品种。申报的阿立哌唑片项目已进入到国家食品药品监督管理总局药品审评中心，碘克沙醇注射液新规格产品也已获得受理通知书，进入审评程序，九味镇心颗粒中药品种保护申请正在审理中，公司目前共有六个产品已提交评审，涉及到对比剂和精神类领域药物。北京市工程实验室项目建设顺利推进，并已投入使用。2013年公司新建注射剂车间顺利通过新版GMP认证，正式投入使用，使得产品产能和成品率大幅提高；同时通过了秘鲁卫生部的认证，为公司产品进入国际市场奠定了基础。
    4、盈利预测。预计公司2014-2016年净利润增速分别为21.8%、30.8%和26.0%，EPS分别为0.26、0.34和0.43元，目前股价对应PE分别为38、29和23倍。看好公司长远发展，给予公司"增持"评级。
    5、风险提示：1）对比剂市场竞争加剧风险；2）九味镇心颗粒等二线产品推广不达预期风险。