报告摘要：
     转型效果显现：收入稳健增长，盈利能力持续提升。内销673 亿，同比增长26%；出口451 亿，同比增长5.3%。分产品来看，大家电783.6亿，同比增长23%；小家电278.4 亿，同比增长8%；电机68.9 亿，同比增长14%。综合毛利率为23.28%，同比上升0.71 个百分点；营业利润率7.71%，同比上升0.88 百分点；归属于母公司净利润率6.03%，同比上升0.86 百分点。
     深化转型，产品向智能升级，渠道向互联网升级，打造新型家电企业。
    公司计划未来3 年向智能家居150 亿，为抢占未来智能家居万亿市场做好准备。与京东,阿里等电商深度合作，随电商大潮一同成长。公司在行业未来发展的重要方向投入巨大人力物力，其治理结构决定了其拥有强大的执行力。随着产品的进一步丰富和效率提升，公司未来增长和盈利提升将持续。
     低估值+高分红+高增长,可攻可守,美的集团是目前市场下难得的投资标的。近期创业板急跌，市场风格转向防守，低估值高分红，而且一季报有较高增长的美的集团是攻防兼备的品种。在战略调整后，美的奠定了至少5 年的发展基础，未来将给投资者稳定甚至超预期的回报。预计公司14-15 年EPS 分别为5.39，6.57 元，目前股价对应8.4X14Pe，短期看估值修复，给予53 元的目标价，建议增持。