报告摘要：
    公司是叉车等产品的领先生产商，年初产销开局良好。公司主营业 务以叉车、装载机等产品为主，叉车及配件业务13 年的销售占比为96.54%。2014 年1-2 月，公司叉车的累计销量为1.30 万台，同比增长41.98%；装载机销量为117 台，同比增长85.71%,年初产销开局良好。 叉车行业需求平稳增长，市场竞争格局较为稳定。2013 年，国内叉车行业的销量为32.88 万台，同比增长13.89%;受益由于物流等下游行业投资增长以及机器替代人工等因素,叉车行业的需求预计将保持平稳增长趋势。 国内叉车行业的市场集中度较高，行业竞争格局较为稳定；2013 年， 安徽合力与杭叉集团合计占据48%左右的市场份额。2013 年，全球工业车辆市场发货总量已突破百万台；丰田的叉车业务年销售额超过60 亿美元，与国际龙头企业比较，公司的经营规模仍有较大差距。 多重因素驱动公司未来发展，稳健成长前景可期。2011 年-2103 年， 公司叉车产品的市场份额从22.6%上升到24.1%；随着产能扩张与市场需求上升，产品的市场份额仍有提升空间，公司叉车产品的市场份额目标为未来几年提升到30%左右。 
   海外市场开拓与国企改革预期利好长远发展。2013 年,公司海外市场的销售占比为15.34%,随着欧美经济复苏与新兴经济体的需求增长, 公司海外市场的成长空间较大。安徽省国企改革方案仍在制定中， 年内有望出台相关方案，或将利好公司未来发展。 盈利预测与投资评级：预计14 年-16 年的EPS 为1.21、1.36、1.62 元, 对应的市盈率为10.1、9.0、7.6 倍。公司14 年预计将保持平稳较快增速，国企改革等因素或将有助于公司长远发展，给予买入评级。 风险因素：钢材等原材料价格大幅上升，市场需求下滑等。