步步高公布2013 年业绩快报。公司2013 年实现销售收入113.88 亿元，同比增长13.82%；实现净利润4.18 亿元，同比增长22.19%。实现基本每股收益0.72 元。
    正文：
    1、 主要在湖南地区三、四线城市经营的零售商。公司主要立足于湖南地区，同时向西南其他区域扩张。因为公司主要在三四线城市，公司的成本相对低廉，可扩张的机会较多。未来依然会保持较高的扩张速度，预计3 年内将会增加30 家以上的超市、6-8 家百货。
    2、 主动进入“O2O”领域。实体零售商受到网购较大的冲击，但是事实上来讲、网上网下各有优势，因此网上网下融合是趋势。步步高是立足于湖南本土的电商平台，目前正处在全面推进网上、网下融合的阶段，商品包括全业态的全部商品。目前，年收入目标2-3 亿元。
    3、 区位优势突出，业绩增速在行业中较高。维持“推荐”评级。预计2013/2014EPS0.70/0.88 元，YOY25%,PE18/14。
    4、 主要风险：网络销售高投入、毛利率降低；实体销售下滑、商业物业成本提高。