2013 年收入752.4 亿，下降10.56%；归属股东净利润为13.57 亿，扭亏为盈。由于出售子公司、国内手机业务下滑和海外低毛利率合同减少等因素，2013 年收入下降了10.56%，通过加强合同盈利能力管理，严格控制低毛利率合同的签订，国际项目毛利率改善，2013 年扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为13.6 亿元人民币。
    毛利率大幅提升，扭亏为盈，经营现金流改善，重新恢复股利分配政策。
    通过减少海外设备替换和赠送，国内3G 网络扩容和4G 网络新建，运营商网络设备的毛利率从28.67%大幅提升到37.36%，加强费用管控，提高效率，期间费用总额（销售费用、管理费用及研发费用）较上年同期有明显下降，公司扭亏为盈。经营性现金流为25.75 亿元人民币，较2012年同期15.5 亿元人民币增长66.13%。2013 年度利润分配预案为：每10股派发0.3 元人民币现金（含税），占公司年度可分配利润的比重为75.8%，重新恢复股利分配政策。
    中国市场4G 产品市场占有率领先，受益于未来3 年4G 持续大规模投资中兴通讯在2013 年国内4G 网络招标中，在三大运营商的市场份额都处于领先地位，持续受益于未来3 年国内4G 网络的持续大规模建设与优化。
    2014 年中国三大运营商的资本开支将会达到4000 亿元，4G 相关领域投资将会超过1000 亿，我们预计公司2014 年的4G 设备收入将有望超过100 亿。由于2013 年中国移动的4G 网络建设延期，预计公司部分4G合同收入确认将会延迟到2014 年上半年确认，这也是公司在2013 年业绩低于预期的重要因素之一，但项目延期将会增加公司2014 年上半年的业绩确认。
    扩展“新能源发电及应用系统”的经营范围。在公司董事会会议决策公告中，确定在经营范围中增加“新能源发电及应用系统的技术设计、开发、咨询、服务”的内容，进一步明确了公司将进一步长期积累的新能源发电（太阳能发电）和能源管理等相关技术进一步商业化。我们持续看好公司在新能源领域中的发展潜力。
    风险因素：海外业务缺乏明显好转；国内手机业务改善有限。
    维持“买入”评级。预计公司业绩在2014 年将持续大幅好转，并开始在新领域全面拓展，我们维持其2014-15 年EPS 为0.88/1.10 元的预测，新增2016 年EPS 预测为1.26 元，维持目标价为20 元，维持“买入”评级。