事件：2013 年公司营业收入、归属上市公司股东净利润分别为18.37 亿元、3.72 亿元，同比增长22.24%、22.01%，扣非后归属上市公司股东净利润为3.65 亿，同比增长30.92%；销售费用、管理费用、财务费用分别为1.67 亿、2.61 亿、0.28 亿，同比增长-2.08%、15.87%、-21.30%；基本每股收益为0.72 元，同比增长22.01%。
    财务分析：营业收入增长的原因是投浆量增加，血液制品收入9.11 亿，同比增长60.67%（疫苗收入9.11亿，基本与上年持平）。扣非后净利的增加主要原因是：1）为应对亦庄新基地的搬迁，提前备货，提高主要疫苗的产量，摊薄生产成本，毛利率上升5.26 个百分点；2）公司加强费用预算控制与考核制，销售费用同比下降2.08%；3）报告期内银行贷款取得基准利率下浮10%的优惠使利息支出下降，且较多使用银行承兑汇票结算方式。另外值得关注的是血液制品毛利率下降8.33 个百分点，原因是营养费用提高致血浆采购成本相应提升；管理费用同比增长15.87%，原因是高管薪酬、研发费用增加。
    浆站价值凸显，执行业之牛耳。全国理论血浆需求量为8000 吨，12 年采浆量不足4000 吨，血液制品行业多年来处于供需矛盾突出的状态；11 年贵州单采血浆站的关停更加剧了这一矛盾；目前国家不再审批新的血液制品企业，且对开浆站的资格严加规定，浆站数量和质量直接决定了血液制品企业的核心竞争力。公司拥有行业内最多的16 个单采浆站（华兰生物14 个、上海莱士12 个），多处于四川、山西等经济欠发达地区，浆站质地优良，有较大的采浆能力。公司以提高营养费等方式维护和开发现有的浆站，尽可能的发掘采浆能力，致13 年血液制品销售同比大幅提升60.67%。公司目前主要血制品是人血白蛋白，静丙、以及破伤风和乙肝两种特异性免疫球蛋白，但毛利率较低，13 年为43.30%，低于行业整体水平；高毛利的凝血因子Ⅷ生产批件补充申请已经拿到，预计14 年将上量，为国内第四家，将丰富公司的血制品线，提高板块整体毛利率，为未来新亮点。