事件：
    公司3月25日发布2013年年报。2013年实现营业收入552.62亿元，同比上升20.75%，利润总额126.31亿元，同比上升48.33%，归属净利润93. 80亿元，同比上升48.71%。其中，四季度实现营业收入182.54亿元，同比上升35.02%，归属净利润39.96亿元，同比上升68.43%。
    公司2013年度实现摊薄每股收益1.77元（其中四季度0.75元），净资产收益率18.05%，每股经营性现金流2.87元。期末归属于上市公司股东的每股净资产为10.59元。公司拟以2013年12月31日的总股本52.99亿股为基数，每股派发现金股利0.35元（含税），共计18.55亿元。
    点评：
    1.量价齐升助公司利润水平接近历史高位
    2013年公司新增熟料产能1160万吨，水泥产能2430万吨，分别同比增长6.30%和11.63%，产能增速有所下滑，但新增产能都能有效释放，2013年公司熟料和水泥销量分别达到1.83亿吨和1.89亿吨，分别同比增长16%和25%，产能利用率分别达到93.85%和81.82%，均处于历史较高水平。公司销量增速大于产能增速，这在2013年水泥行业产能总体过剩依然严重的环境下更为不易，这也说明公司市场控制力强。除销量与产能利用率保持较高水平之外，公司水泥主要销售地区价格同比有所上涨以及受煤价下跌导致的综合成本同比大幅下降8.84%（15.34元/吨）也是净利润大幅上升的主要因素。
    2. 2014年公司有望保持高增长
    首先，全国新增熟料产能将会继续下降。2012、2013年全国新增熟料产能分别为1.60亿吨和1.02亿吨，呈逐年下降趋势。而根据行业协会预测，2014年新增产能大约在0.7亿吨左右，且公司核心销售地区华东市场2014年新增产能预计仅有620万吨，新增产能对市场的冲击减弱。
    其次，环保压力与取消P.C32.5标号水泥将有效减少水泥产能。2014年河北为缓解环境污染问题，拆除了当地800多万吨小磨粉站产能。在日益严重的环境污染的压力下，不排除全国其他地区出台类似条文限制水泥、钢铁等高耗能、高污染企业。2013年10月国务院出台关于“取消32.5复合水泥标准，降低32.5复合水泥使用比重”的相关指导意见，这将改善水泥产品结构，大大缓解水泥过剩现状。