金风科技发布2013 年年报，2013 年公司实现营业收入123 亿元，同比增长8.69%；实现归属母公司净利润4.28 亿元，同比增长179.41%。
    ■行业反转已经明确：2013 年受益弃风率降低，全国风机装机量增长23.5%；风机价格见底回升，产能隐性退出，行业反转明确。公司在2013 年吊装量位居首位。
    ■毛利率提升：公司交货产品毛利率回升主要是成本下降。由于行业风机价格回升，如零部件成本不出现大幅回升，我们预计2014 年公司风机毛利率将有很大提升空间。
    ■风电场开发及风电服务快速增长：经过多年培育，公司的风电场开发及风电服务快速增长，我们预计增速可以维持。
    ■巨量权益风电场是公司业绩蓄水池：2013 年公司转让2 个风电项目公司全部或部分股权，权益装机容量134.75MW。截止报告期末，公司已完工风电场装机容量1,777.00MW，权益装机容量1,305.58MW；在建风电场项目容量567.00MW，权益容量552.55MW。
    ■在手订单充足： 截止2013 年年底，公司待执行订单总量为3,363.75MW，分别为：750kW 机组6.75MW，1.5MW 机组2796.00MW，2.5MW 机组540.00MW，3.0MW 机组21.00MW。除此之外，公司中标未签订单4,156.50MW，包括1.5MW 机组3,171.00MW，2.0MW 机组150MW，2.5MW 机组637.5MW，3.0MW 机组198MW；在手订单共计7,520.25 MW，其中海外订单为393.00MW。
    ■抢装或将出现：由于目前投资风电内部收益率非常高，风电上网电价下调是趋势，下半年抢装潮或将出现，出货量增长的同时产品价格也会有提升。
    ■投资建议：我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.37 元、0.58元、0.73 元，给予“买入-A”投资评级，6 个月目标价13 元。
    ■风险提示：装机速度低于预期