事件：公司公布13 年年报，13 年营收为91.02 亿元，同比增长131.5%；净利润为5.71 亿元，同比增长77.95%；基本每股收益为1.25 元。此外，公司拟在南昌投资设立全资子公司南昌欧菲生物识别技术有限公司。此项目拟先期投资2亿(自有资金)，注册资本1 亿元。该公司的经营范围拟为，脸部识别、虹膜识别和指纹识别等生物识别技术的研发、产品制造和销售。
    平安观点：
    业绩持续高增长 触摸屏龙头地位巩固
    公司业绩持续高增长，符合我们和市场的预期。13 年公司触摸屏收入达到了81.24 亿元，出货量达到1.15 亿片，全球最大触摸屏供应商地位稳固。毛利率为17.6%，符合我们的预期，公司在触摸屏价格竞争激烈的背景下依旧保持了良好的利润率。目前薄膜式触控方案在小尺寸已经成为绝对主流，OGS\TOL 方案已经错过最佳的时间窗口，后来居上的可能性不大。苹果由于下一代触摸屏使用了In cell 工艺，传统触摸屏厂商已基本不可能进入。三星中低端智能机以使用欧菲光擅长的薄膜式触摸屏技术为主，目前主要供应商在韩国本土，相对于欧菲光在成本及服务能力上均有劣势，欧菲光在三星智能机成长空间巨大。
    在国内厂商方面，由于公司与“中华酷联“等几大客户已经形成高度黏性，我们判断公司地位也很难被动摇。在中大屏领域，公司力推的Metal mesh 方案性价比突出，优势明显，将在未来取得领先地位。我们相信欧菲光在触摸屏领域能够保持较强的竞争力，不断扩大市场份额。
    摄像头将在 14 年成为利润重要增长点
    公司13 年摄像头收入为5.88 亿元，出货量达到2538 万个，毛利率为5.40%。
    公司摄像头业务依然爬坡状态，利润率略微低于市场预期，我们分析主要跟公司采用的低成本扩大市场份额的策略有关。此外，高像素摄像头的技术难度较大，需要一定时间的积累和提升。但从大的方向来看，受益于智能手机、平板电脑、3D 镜头、安防需求等因素拉动，目前手机摄像头模组市场整体需求量持续放大，预计未来市场仍将在几年内保持 20-30%的持续增长。公司曾经是全球最大的IRCF 厂商，在光学领域有深厚积累。我们对公司摄像头模组产品持乐观态度，有望成为新的业绩增长点。
    拟收购 MEMS 摄像头相关标的创新领航
    公司公告拟收购 MEMS 摄像头相关标的，以创新带动摄像头业务发展。我们认为MEMS 摄像头是摄像头领域的下一场革命，优点突出，有望在未来对行业带来颠覆式推动。MEMS 摄像头的优点主要体现在以下方面：快：由于MEMS 器