营业收入略低于预期，净利润增长符合预期
    2013 年公司实现营业收入1,658,246 万元，同比增长14%；销售费用38,687 万元，同比增长30%；管理费用71,182 万元，同比减少3%；归属于公司股东的净利润109,253万元，同比增长7%；归属于公司股东的扣非后的净利润104,620 万元，同比增长4%，营业收入略低于171 亿的经营计划，但净利润增长符合我们的预期。2014 年公司经营计划力争实现营业收入192 亿元。
    业务结构不断优化，降低税控业务利润占比
    从公司主营细分产品来看，增值税防伪税控系统及相关设备业务实现收入278,675万元，同比减少2%，毛利率45％，比上年下降0.36%，虽然“营改增”行业扩大、汉字防伪试点推广发展迅猛，但公司可能面临传统税控系统的大幅降价及服务费的进一步下调的风险，配套产品销量也可能会随之下滑，而网络发票与电子发票尚未大规模兴起；网络、软件与系统集成业务收入稳定增长，实现收入412,598 万元，同比增长37%。此外，公司以40,680 万元收购北京捷文60%股权，10,829 万元收购深圳德诚56%股权，外延扩张进军金融支付领域，我们预计外延式并购不会停止。公司近年来不断战略转型和升级，降低税控业务利润占比，目标到2020 年，实现非税业务利润贡献率超过70%。
    电子发票业务进展顺利
    公司电子发票业务进展顺利，2013 年12 月28 日，公司电子发票系统已在上海试点正式开出了电子发票，整个系统运行良好。与京东商城已达成战略合作伙伴关系，共同建设电子发票相关应用。目前电子发票主要是针对个人，因此对公司传统增值税防伪税控系统实现了业务领域的扩充，公司有望借助电子发票实现向平台型企业转型。