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>> 东兴证券-万科A(000002)B转H+高分红,业绩和估值双提升-140310
上传日期:   2014/3/11 大小:   416KB
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评级:   强烈推荐 作者:   郑闵钢,张鹏
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    事件:
    公司发布2013 年年报。报告期内,公司实现营业收入1354.19 亿元,同比增长31.33%;归属于上市公司股东的净利润151.19 亿元,同比增加20.46%;基本每股收益1.37 元,同比增加20.17%。拟每10 股派4.1元(含税)。
    观点:
    公司积极促进销售,业绩稳步增长。报告期内,公司实现销售面积1489.9万平方米,销售金额1709.4亿元,同比分别增长15.0%和21.0%,年度销售金额再度刷新行业记录。公司保持着良好的销售节奏,新推盘当月认购率基本保持在60%左右。报告期内,公司实现结算面积1231.0万平方米,同比增长36.9%;实现结算收入1327.9亿元,同比增长30.7%;实现营业收入1354.2亿元,净利润151.2亿元,同比分别增长31.3%和20.5%。公司增长保质保量,公司客户对房屋质量的满意度较上年进一步提升。
    公司有充足的已售未结资源,未来业绩基础良好。截至报告期末,公司合并报表范围内尚有1437.4万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约1623.3亿元,较2013年初分别增长6.1%和13.0%。充足的已售未结资源为未来的业绩体现奠定了良好基础。
    理性选择投资区域,适度补充优质项目资源。报告期内,公司坚持聚焦主流市场、深耕现有城市的策略,在开发前景较好的城市适度补充了一批优质项目资源。新增加项目104个,权益占地面积约757万平方米(对应权益规划建筑面积约2148万平方米)。截至报告期末,公司规划中项目权益建筑面积约4495万平方米,继续保持在满足未来两到三年的开发经营水平上。
    公司B 股转换上市地在香港联交所上市方案获核准。报告期内,公司第一次临时股东大会通过了将公司境内上市外资股转换上市地以介绍方式在香港联交所上市及挂牌交易的方案。该方案已获得中国证监会核准。有利于提升公司的国际知名度,有助于公司利用国际资源及市场加强核心竞争。
    进军海外市场,进一步强化自身的专业能力和管理水平。报告期内,公司首次进军海外市场,通过和当地知名开发商合作的方式,先后进入香港、美国、新加坡市场,包括:和新世界发展有限公司合作开发香港荃湾项目;和铁狮门公司合作,开发美国旧金山Lumina 项目;和吉宝置业有限公司合作,开发新加坡林曦阁(The Glades)项目。
    
 
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