投资要点：
    公司为国内最大的小家电出口企业
    公司主要生产电热咖啡机、电热水壶、打蛋机、面包机、搅拌机和多士炉六大类产品。2012 年，公司小家电出口额位列全行业第一名。
    收入增速较慢、净利润恢复增长
    2010 年、2011 年、2012 年和2013 年1~6 月，公司营业收入分别为438,346.29 万元、482,812.55 万元、485,660.59 万元和215,869.10万元，2011 年营业收入较2010 年增长10.14%，2012 年较2011年增长0.59%。2010-2012 年，公司净利润分别为16,822.93 万元、16,234.37 万元和17,977.23 万元，2011 年较2010 年下降3.50%，2012 年净利润较2011 年增长10.74%。
    募投项目增加高端产品的产能，优化产品结构
    此次募集资金拟投资项目包括小家电生产基地项目、蒸汽压力型咖啡机技术改造项目、家用电动类厨房电器技术改造项目和技术中心改造项目，募投项目投产后，将提升公司高端产品的产能、优化产品结构，提升公司的盈利能力。
    盈利预测
    公司在未来几年将保持增长势头，初步预计2013-2014 年归于母公司的净利润将实现年递增8.59％和14.32％，相应的稀释后每股收益为0.44 元和0.50 元。
    定价结论
    综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予新宝股份合理的定价为8.80 元-10.56 元，对应2013 年每股收益的20~24 倍市盈率，我们建议按照10.00%的折价率询价，询价区间为7.92-9.50 元。