投资要点：
    盈利预测及询价建议：我们预测公司13-15 年摊薄后EPS 分别为0.43、0.51和0.58 元/股，复合增长率为14.8%。考虑同行业上市公司估值水平，我们认为14 年PE17X-20X 是合理的估值水平，建议询价区间8.7 元—10.3 元。
    公司是我国小家电行业出口龙头企业，2007-2012 年蝉联中国最大的电热水壶、电热咖啡机、搅拌器、多士炉四类产品的出口商。旗下12 大类2,000多个型号产品能满足国际知名品牌厂商、零售商“一站式”采购需求。
    竞争优势：规模经济、研发体系、销售网络。中国已成为全球西式小家电重要的生产基地，公司出口额居行业第一位，同伊莱克斯、飞利浦等国际知名品牌建立长期合作关系。14 年公司还将启动生活电器业务，例如蒸汽式熨斗，空气净化器、吸尘器等。内销市场上公司采用自主品牌“Donlim”进行拓展，营销渠道以电子商务、电视购物、团购等新兴平台为主。随着时尚化、情趣话的小家电在国内流行，公司市场份额提升空间较大。公司的竞争优势在于：1）出口规模大、产品线齐全，具备成本优势，保证合理的利润空间。2）持续的研发投入打造完善的研发体系，拥有多项自主知识产权和优秀的工业设计能力。3）同欧美知名品牌商建立了长期稳定的合作关系，销售网络覆盖全球。
    借助募投项目缓解产能凭借，完善产业布局：拟发行不超过7600 万A 股，募集7.4 亿资金用于增加1300 万/年小家电（安徽滁州基地，其中800 万中式小家电主攻内销市场）、150 万/年高端蒸汽压力咖啡机和500 万/年家用电动类厨房电器产能，项目建设期约为1.5—2 年。此外公司也将利用募投资金投入到研发中心改造并建立多元化小家电产业技术服务体系。
    风险因素：终端市场需求低迷、国内渠道开拓缓慢、海外市场风险