事项：
    近期，全国大范围雾霾持续，全社会对于空气污染的关注度持续提升。
    点评：
    中重型车国IV排放标准实施，迫在眉睫。根据环保部此前公告，中重型车国IV排放标准原定于2013年7月1日开始实施，这已经是政策第二次推迟执行以后的结果。但目前国III标准的车仍然可以生产和销售，亦没有任何政策表明国IV实施的第三次推迟时间。此前，投资人预期由于油品供应等问题，国IV标准实施可能推迟至2015年初。近期，全国大范围雾霾持续，全社会对于空气污染的关注度持续提升。我们认为，重型车尾气排放标准提升，迫在眉睫，国IV排放标准实施进程有望加速，中重卡国IV标准或自2014年上半年开始实施。
    重卡行业景气持续回升。1-9月重卡累计销售55.5万辆（同比+13%），销量增速连续6个月超越市场预期。预计四季度重卡销量约17万辆，增速接近20%，2013年重卡销量接近73万辆（同比+15%）。2014、15年受益于更新需求、黄标车加速淘汰等政策，预计仍将维持高个位数增长。
    国IV排放标准实施后，高压共轨比例有望明显提升。公司旗下合资公司博世汽柴是国内高压共轨行业龙头，市场份额接近80%；是公司主要盈利来源，预计今年盈利接近10亿元（+115%）。国IV排放标准实施后，借鉴国外经验，以及考虑技术成熟度，预计高压共轨+SCR（尾气后处理器）将成为主流技术路线。高压共轨装配比例有望由目前约30%提升至50-70%，博世汽柴业绩有望持续高增长。