光大证券（601788.CH/人民币9.24，持有）2013 年1-9 月累计实现营业收入29.67亿元，同比增长4.4%；累计实现归属于母公司股东的净利润5.1 亿元，同比下滑46.8%；前3 季度每股收益0.15 元。第3 季度单季度营业收入5.75 亿元，同比下降21.2%，环比下降43.5%，单季度净利润亏损3.01 亿元。
    我们认为公司3 季度业绩大幅下滑的主要原因是由于“乌龙指”事件所造成的负面影响。尽管3 季度公司经纪业务收入环比有29.6%的增长，但“乌龙指”事件所造成的巨额罚款使得公司自营业务大幅亏损。根据公司公告，此次事件后，公司被监管机构罚款共计5.23 亿元。按过去3 年平均水平计算，罚款数额相当于公司约4 个月净利润合计。另一方面，罚款外的相关处罚，包括停止固定收益外的自营业务，停止新业务的申请以及对公司内部进行整改等措施，将给公司短期内发展持续带来负面效应，同时，未来可能出现的投资者索赔，也为公司全年业绩带来了不确定性。考虑到公司股价此前对此次事件已有比较充分的表现，经纪业务和资产管理业务发展稳定，我们暂时维持对公司持有的评级。