销 售调整初见成效，销售收入快速提升
    收入及利润同比增长持续好转
    公司前三季度收入、归母净利润及扣非净利润分别为18.3亿、2.2亿及2.19亿元，同比增长分别为72.18%、38.95%及50.6%。其中第三季度收入、归母净利润及扣非净利润分别为6.74亿、7129万及6878万元，同比增长分别为87.11%、281.7%及699.15%。公司预测2013年业绩增速50-80%。
    销售调整初见成效，基药执行有望维持较高增速
    单季度销售收入6.74亿元，环比提升17%，考虑到二季度莲花清瘟销售较高，第三季度心血管产品增速可能更高。我们分析认为销售大幅增长的原因是公司大幅增加基层销售人员及投入营销费用。我们预计随着各省陆续执行新版基药目录，公司新进入基药目录产品有望保持较高增速，2014年整体销售收入增长有望达30%。
    中药降价预计影响较小
    医保目录中药产品将调整最高零售价格，我们分析认为，公司产品为专利产品、并且招标价格维护较好，预计降幅较低。
    估值 ：维持目标价34.0元及“中性”评级
    我们维持盈利预测不变，2013-15年扣非EPS预测分别为0.50/0.85/1.17元，根据瑞根据瑞银VCAM模型（WACC7.7%）得出目标价34.00元，给予“中性”评级。