一、 事件概述
    近期，人民网公司发布2013Q3季报：2013年前三季度营收6.57亿元，同比增长43.99%；归属于上市公司股东的净利润1.69亿元，同比增长31.85%。基本每股收益0.61元。
    二、 分析与判断
    业绩基本符合预期，营收同比增长43.99%，净利润同比增长31.85%1、业绩基本符合预期。业绩增长原因为：随着公司影响力增加和业务体系的完善，公司的各项业务收入实现了较快增长，其中广告及宣传服务收入、移动增值业务收入增长显著。
    2、公司1～3季度单季营收增幅分别为55.14%、32.16%、47.88%；归属于母公司股东净利润为57.91%、53.49%、9.52%。我们认为，公司第三季度净利润增幅有所下滑的主要原因是：上半年两会召开提振广告收入，而第三季度广告投放处于相对淡季。我们预计，11月份十八届三中全会就要召开，将有新的品牌客户为公司带来广告业务增量，使得公司第四季度广告业务收入再次超预期。
    3、公司综合毛利率与上年同期相比下降8.32个百分点，至53.46%。我们推测，毛利率下降可能原因是公司报告期内在推广网络舆情刊物发行、舆情监测业务，以及推广新开发的舆情培训上耗费较大人力成本，导致信息服务业务毛利率减少幅度较大；此外，广告及宣传服务和移动增值业务渠道成本也有所增加。
    4、期间费用率方面，较去年同期下降3.03个百分点，至24.93%。2013Q3销售费用率、管理费用率与财务费用分别为19.32%、10.69%、-5.08%，较去年同期下降1.24个百分点、下降2.74个百分点、提高0.95个百分点。
    将彩票网站澳客网纳入麾下，为后续进入互联网彩票领域奠定基础1、2013年8月消息显示，澳客已成为人民网旗下网站和子品牌，运营人民网彩票频道和公益频道，为公众提供公益彩票数据资讯和相关服务。我们认为，公司将借助投资澳客网试水互联网彩票领域，人民网正统的央媒地位将为其顺利开展福利性彩票业务奠定坚实基础。
    2、澳客网位居国内互联网彩票市场前三甲，在互联网彩票市场竞争日趋激烈的环境下，具有流量和品牌优势。（1）公开信息显示，澳客网已连续2011、2012年名列国内互联网彩票市场份额第二，2012年的行业前三名分别为淘宝彩票（市场份额26%），500网（市场份额17%）以及澳客网（市场份额17%）。（2）目前淘宝、阿里、京东、当当等国内领先的电商平台及互联网企业已开始积极备战互联网彩票领域，推出各自的彩票业务，澳客网有望凭借自身流量及人民网的平台优势做大做强。
    3、中国彩票市场增速可观，公司投资彩票网站有望成为一大重要的长期战略布局。财政部统计数据显示，1月至9月累计，全国共销售彩票2244.53亿元，同比增加349.75亿元，增长18.5%。其中，福利彩票机构销售1280.56亿元，同比增加169.8亿元，增长15.3%；体育彩票机构销售963.97亿元，同比增加179.95亿元，增长23%。4、中国彩票互联网交易网站"500万彩票网"即将赴美上市，将为国内彩票网站透明监管与流量提升打开广阔空间。（1）500万彩票网拟赴美上市，股票代码为"WBAI"，拟融资1.5亿美元，目前其注册人数超1500万，员工总数约400人，网站以销售体育彩票为主。（2）由于多方面原因，互联网彩票业务在国内一直处于低调运营状态，我们认为，500万彩票网的赴美上市，将为国内企业参与彩票网站投资，构建互联网彩票交易的合法运营、监管体系提供正面参照。（3）500万彩票网招股书显示，截至2013年9月的2013年前三个季度，500万彩票网净营收入为1.634亿元，同比增长25%；净利润为2059.8万元，同比增长近97.0%，其良好的业绩增速预示互联
    网彩票领域蕴含可观的获利机遇。
    2.49亿收购古羌科技69.25%股权，涉足网络文学领域，提升精品数字化阅读服务能力，完善产业链布局1、2013年10月11日，公司拟2.49亿元收购成都古羌科技有限公司69.25%的股权。古羌科技承诺2013～2015年度净利润（不包括非经常性损益）分别不低于3,300万元、4,400万元、5,300万元，同比增速分别为59%、33%、20%；对应13～15年收购PE分别为10.89x、8.17x、6.78x。预计增厚人民网2013～2015年基本每股收益约0.08元、0.11元、0.13元。
    2、公司借收购古羌网科技，涉足网络文学领域，有助于其完善数字阅读内容储备，提升精品数字化阅读服务能力，完善产业链布局。（1）公开信息显示，成都古羌科技有限公司暨看书网（www.kanshu.com）创立于2004年，是国内十大原创文学网站之一，为超过300万注册用户提供涵括玄幻、都市言情、网游、历史军事、侦探推理等体裁的阅读服务。每天独立访问用户数十万。公司阅读内容主要展现形式包括：互联网、移动互联网、实体出版物、手持阅读器等。（2）公司已与中国