事件
    亚太科技近日发布2013 年三季报，三季报显示，公司前三季度营业总收入14.61 亿元，同比增长14.08%；归属母公司净利润1.126 亿元，同比增长37.02%；实现基本每股收益0.27 元，符合我们的预期。  点评  亚通产能释放符合预期，净利增长37.02%   报告期内，公司实现归属母公司净利润1.126 亿元，同比增长37.02%。符合我们的预期。单季度来看，公司实现净利3982.70万元，同比增长48.56%， 净利增速相比上半年出现加速，主要原因是亚通产能释放驱动，我们预计， 在亚通产能释放的驱动下，公司净利润同比增长率在四季度会更高，预计全年净利增长50%以上。 
   公司经营业绩提升主要源于募投项目的产能释放，公司于2011 年上市，上市募集资金16 亿，用于亚通汽车轻量化高性能铝合金一期项目和高性能无缝铝合金复合管研究及其产业化扩建项目。
    募投项目达产后将新增铝挤压材产能5.7 万吨，总产能将增加至9.9 万吨，比上市前产能扩大1.36 倍。经过两年的建设、调试，上市募投项目已经逐步投产。
    亚通募投项目进展顺利。亚通汽车轻量化高性能铝合金一期项目产能逐步释放销售量增加，上半年实现净利润1206 万元，而2012 年全年，亚通亏损832 万。2013-2015 年，募投项目的产能释放将是公司业绩增长的主要驱动因素。
    客户认证又获得很大进展，为产能顺利释放铺平了道路 
    我们一直强调公司的客户认证工作，我们认为，客户认证数量的大幅增加为公司新增产能的顺利释放铺平了道路。近几年来公司的客户认证工作取得很大的进展，从上市初的58 家增长至2012 年年报中的147 家，2013 年半年报又增加到172 家，客户认证数量大幅增加也为亚通公司的产量释放打下了坚实的基础。 
    8万吨轻量化高性能铝挤压材项目有条不紊推进 
    2013 年3 月30 日召开第二届董事会第二十四次会议审议通过了《关于使用部分超募资金新扩建年产8 万吨轻量化高性能铝挤压材项目的议案》，同意使用60,000 万元新扩建年产8 万吨轻量化高性能铝挤压材项目。
    8 月16 日，公司与无锡市国土局签订了《国有建设用地使用权出让合同》，近日公司收到无锡市新区规划建设环保局核发的关于该项目的审批意见，同意该项目进行建设。10 月28 日，公司收到无锡新区管委会经济发展局核发的《企业投资项目备案通知书》，准予该项目备案。
    以上一系列事件表明，公司8 万吨轻量化高性能铝挤压材项目正在有条不紊的推进，我们认为该8 万吨轻量化高性能铝挤压材项目将继募投项目达产后又一支撑公司业绩增长的亮点。
    投资建议：成长确定，估值基本合理，给予"推荐"评级   我们认为随着亚通产销量的释放，驱动公司利润在2013 年-2015 年出现较快增长，预计公司2013 年、2014 年、2015 年归属于母公司的净利润分别为1.54 亿元、2.06 亿元、2.33 亿元，分别同比增长54%、34%、13%。每股收益分别为0.37 元、0.49 元、0.56 元，对应当前的市盈率分别为28 倍、21 倍、19 倍。公司股价经历前段时间持续上涨，估值已经基本合理，但公司成长确定性不改， 我们下调公司评级至"推荐"。  风险提示   公司未来面临的风险主要有以下几点：
    公司目前产品主要应用于汽车行业，如果未来汽车行业出现明显萎缩，则公司盈利能力受到制约。未来增量主要是新项目投放驱动， 如果新项目投放不及预期，则增量会打折扣。