■业绩符合预期：公司2013 年前三季度实现营业收入7.27 亿元，同比增长21.11%；归属于上市公司股东的净利润9806 万元，同比增长21.63%；扣非净利润增长27.11%；每股收益0.32 元，业绩符合预期。
    公司前三季度毛利率39.42%，较上年同期提高0.41 个百分点；净利率15.32%，较上年同期提高0.28 个百分点。公司票证印刷等传统业务保持良好的增长势头，新业务进展顺利，将为公司未来增添新的成长动力。
    ■新业务进展顺利：截至2013 年8 月底，全国累计发行金融IC 卡已经高达3.4 亿张，其中2013 年1~8 月全国发行约2.1 亿张。已发卡中，四大行占比超过七成，其中农行已发金融IC 卡超过8000 万张，目前发行规模已超过工行，跃居四大行之首；工行已发卡5481 万张，建行累计发行7620 万张，中行累计发行约4500 万张。伴随全国IC 卡发行潮，制卡公司正在逐步进入收获季。除了北京、南京以外，电子发票在其他城市扩大试点范围的进程正在加快，电子发票的应用对于推动电子商务发展意义重大，发票无纸化的时代变革已经开启，公司先发优势明显。
    ■盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015 年收入增速21.6%、50.1%和44.6%；净利润增速28.4%、49.4%和31.7%；根据三季度情况上调2013-2015 年盈利预测至0.44（+0.02）元、0.65（+0.06）元和0.86（+0.03）元；维持“买入-A”的投资评级，上调目标价至20 元，对应2014 年EPS 的30xPE。
    ■风险提示：新业务推进速度、获取客户订单的不确定性。