陶瓷机械、墙材机械推动收入高增长
    2013年1-9月公司实现营业收入26.15亿元，同比增长38.37%；实现归属于母公司净利润2.91亿元，同比增长39.18%，实现EPS0.44元。推动营收增长的主要动力来自陶瓷机械今年超预期的增长，以及合并芜湖新铭丰带来的墙材机械的高增长。我们预计陶瓷机械2014年将有所回落；而新型墙体材料仍然是应用趋势，公司墙材机械仍将有望保持高增长
    收购东大泰隆推动清洁煤气炉业务的发展
    东大泰隆主要经营电解铝、氧化铝相关净化和焙烧炉系统，在国内民营铝金属冶炼行业处于领先地位。公司拟定增收购东大泰隆100%的股权，有望依托东大泰隆在铝金属行业的客户基础，推进公司清洁煤气炉市场的拓展。
    清洁煤气炉2014年贡献业绩弹性 
    首先，公司2010年4月成立的沈阳科达节能目前仍处于亏损状况，随着公司多年的技术积累与市场运行，在地方政府环保的推动，沈阳法库项目的清洁煤气炉有望相继投入使用，从而改善沈阳科达节能的营运情况。 同时，公司10月陆续公告了杭州锦江集团子公司、山西信发、山东东岳能源交口肥美铝业的合同订单，根据项目进度，将对公司2014年经营业绩产生积极的影响。 预计2013-2015年公司EPS分别0.62元、0.81元、0.97元。我们认为随着国家环保政策的推进，公司清洁煤气业务存在超预期的可能，给予"买入"评级。
    风险提示
   地方政府节能减排推进力度低于预期，导致公司清洁煤气业务发展低于预期。