三季报概要： 
    公司前三季度实现营收26.15 亿元，同比增长38.37%，归属于上市公司股东净利润2.92 亿元，同比增长39.18%（扣非净利润2.77 亿元，增长44.05%）。单季度营收9.92 亿元，同比增长55.97%，净利润1.03 亿元，同比增长76.39%。 主业陶瓷机械大幅增长，墙材机械进入销售旺季。中报陶瓷机械收入仅增长8.98%，预计前三季度已大幅超预期增长30%以上，分析原因一方面是集中发货，另一方面是销售形势超预期，并且这一趋势有望延续至第四季度。而墙材机械正是传统销售旺季，收购新铭丰带来的巨大协同效应也已显现，下半年收入有望超过上半年2 倍，从而达到4 亿元以上规模。 清洁煤气化获持续重大订单落地，业绩腾飞就在2014 年。三季度公司持续获得顺成陶瓷集团、锦江集团、信发集团等清洁煤气化重大订单，合同累计金额（含框架协议金额） 近13 亿元，尤其锦江和信发两大氧化铝巨头全系统采购公司产品，彻底树立公司清洁煤制气技术替代传统水煤气制备技术的权威性，从而有望引发公司扩产和新订单落地加速。乐观预计2014 年清洁煤气化业务收入将出现接近10 倍速度的爆发式增长。 厚积薄发新品不断，风机和液压泵爆发定向不定时。公司自成立以来经营稳健，战略高远，牢牢立足陶瓷机械主业的同时，不断从整线设备中挑选延伸具有巨大市场潜力的产品，目前连续收获墙材机械和清洁煤气化两项业务丰收， 而最新拓展的风机和液压泵产品技术国内首屈一指，市场空间巨大，结合公司一贯高水平的管理素质，我们预判未来发展形势相当乐观，市场爆发无疑虑。 
    维持"买入"评级。受清洁煤气化订单超预期影响，调高2014 年盈利预测，预计2013-2014 年EPS（摊薄）各是0.60 元、0.90 元，并且考虑订单再超预期及清洁煤气化剩余股权收购预期，不排除进一步调高可能。维持公司"买入"评级。 
    催化剂：雾霾气象、天然气涨价、煤价下跌、环保新政策超预期、新订单签订。 
    风险提示：环保政策颁布执行低于预期；宏观经济下行引起陶瓷、墙材等需求下滑；科学发现新清洁能源生产方式。