投资要点：
    据新浪科技、腾讯科技等公开媒体报道，苏宁宣布与中国联通、中国电信两大运营商就移动通信转售业务最终签署合作协议。苏宁获得移动通信转售业务牌照已在我们和市场的预期之内，但是获得几家牌照、具体与哪家运营商合作是之前未确定的。移动通信转售牌照申请分为两步，第一步是和基础运营商达成合作协议，第二步由工信部发放牌照。我们认为第一步是关键，因而按照当前进度，苏宁极有可能成为国内首批获得移动通信转售牌照的企业，并至少获得两张全国性牌照。
     移动转售业务对公司的核心价值在于商业模式的创新--虚拟运营引流、新兴业务爆发：我们认为，移动转售（虚拟运营商）业务刚开始在国内尝试开放，其盈利模式有待探索，因而盈利空间有限。这一业务对于公司最大的意义在于商业模式的重塑。苏宁一直致力于打造线上线下相融合的生态圈，其中移动互联网相关的新兴业务是战略重点。有了虚拟运营业务以后，可以用低价且丰富多样的套餐来大大吸引消费者流量，而且这种消费者粘性非常高。另一方面，可以利用吸引过来的消费者流量，促进新兴移动互联相关业务的爆发式增长。促进云商生态圈中资金流、信息流、商品流各个环节相互补充相互促进，形成一种良性循环的商业模式、并最大限度发挥协同效应。