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>> 招商证券-鄂武商A(000501)大股东增持凸显投资价值-131016
上传日期:   2013/10/16 大小:   277KB
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评级:   强烈推荐-A 作者:   杨夏,曾敏
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事件:公司第一大股东武商联于2013 年10 月15 日,通过深圳证券交易所交易系统增持公司共计4,022,847 股,占总股本的0.793%,平均价格13.93 元/股。完成上述增持后,武汉商联对公司持股数为115,742,539 股,占总股本的22.82%,武汉商联、关联方及一致行动人合计持有公司共计178,111,863 股,占公司总股本的35.11%。
    评论:
    1、大股东增持凸显公司投资价值
    本次大股东增持是继去年7 月要约收购之后的再次出手,去年武商联以每股21.21 元的价格要约收购了2536 万股公司股票。基于对公司的企业价值和前景的信心,大股东计划在未来12 个月内,增持不超过鄂武商A总股本的 2%(含此次已增持股份在内),增持方式不限于集中竞价和大宗交易。大股东增持体现管理层对公司未来经营的信心,也凸显了公司投资价值。
    2、公司多业态发展,业绩保持稳定增长
    公司门店集中在湖北省内,且基本上为自有物业,而新项目均为自建,能够获得属于地产商的那一部分利润。为了应对电商冲击,公司门店转型较早,绝大多数是体量巨大的购物中心,是市场上少有的购物中心标的。另外这些门店区位优势明显,占据当地核心商圈,具有很强的竞争力。公司渠道下沉战略将触角延伸至省内二三线城市,这些城市发展空间巨大,可以充分享受中小城市消费升级带来的投资机会。由于缺少强劲的竞争对手,公司领先地位更加明显。这种外延式扩张将不断为公司注入新的活力,巩固公司在整个湖北市场的领先优势。 13 年上半年扣非后净利润同比增14.9%,处于行业领先水平。主要是因为摩尔城增长稳定,而且襄阳、十堰人商等门店进入业绩释放期。公司还将在仙桃、黄石等地购地兴建购物中心,实现以武汉市为核心,周边二级城市为重点,百货与量贩并驾齐驱的发展战略。从而为公司业绩稳定增长奠定了基础。
    
 
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