中国建筑发布2013 年1-9 月份经营数据。点评如下：新签合同增速仍在较高位置
    1-9 月累计新签合同增速达36.2%，9 月单月增速达67%以上，基本已走出2012 年初来低谷，这与全社会投资、尤其基建投资增速仍在高位有关，更与公司在新经济形势下的及时调整、发挥竞争优势有关。
    地产销售（面积和金额）累计增速仍在20%以上
    8 月地产销售同比有较大降幅，9 月同比大幅增长，与推盘节奏、季节等有关，1-9 月地产销售增速达24%以上，后续收入确认和增长预期有正向作用；土地购置面积9 月单月增速达42.6%，为去年初来最高水平。
    公司经营稳定、可控
    新形势下建筑市场，业主对总包方提出更高要求，中国建筑竞争优势更加明显，这已在新签订单上反映；地产方面中海地产稳健发展基本达成共识，中建地产逐渐进入高速发展，成业绩稳定增长又一稳定器。
    我们认为中国建筑的合理估值应在1 倍PB 估值水平之上PB 长期低于1 前提是资产质量极差使得未来产生大的计提或处于极悲观行业使得未来可能产生大的亏损，公司出现年度亏损的可能性很小；投资建议
    中国建筑PB 长期低于1 并不合理；预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.6、0.69、0.79 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    公司与地产、投资相关性强，估值可能会受到压制。