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>> 中信证券-双汇发展(000895)《品味中国》系列之:开创中国肉类品牌-130927
上传日期:   2013/9/29 大小:   2239KB
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评级:   -- 作者:   黄巍,陈梦瑶,闻宏伟
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    中国肉类行业巨头,开创中国肉类品牌。双汇集团是中国最大的肉类加工基地,覆盖了从饲料研发、种猪繁育、生猪培育到生产加工、冷链物流、终端销售的产业链各个环节。双汇发展作为集团旗下主营肉类加工的上市公司,率先将冷鲜肉引入中国、开创了中国肉类品牌。2012年,公司实现营业收入397.05亿元, 1999-2012年CAGR达到24.09%;实现归属于母公司净利润28.85亿元,较2011年同比增长116.27%, 1999-2012年CAGR为28.04%。肉类产品品种丰富、明星产品家喻户晓。公司主要产品包括高、低温肉制品,生鲜冻品(包括冷鲜肉、热鲜肉和冷冻肉)和其他类肉制品。2012年公司总收入中占比最高的是生鲜冻品,占比达到39.18%, 此外,高温肉制品占比34.08%,低温肉制品占比23.57%。公司依靠不断的产品研发为消费者提供了品种丰富、家喻户晓的肉类产品,例如双汇王中王、泡面拍档、Q趣儿、玉米热狗肠等重大资产重组理顺产业链,完善了公司治理结构。2012年, 按照"主辅分离"的原则,采取定向发行A股股份购买资产及换股吸收合并的方式实施完成了重大资产重组工作,消除了与控股股东的同业竞争,大幅度降低了关联交易,理顺了产业链,形成了主业鲜明、方向明确的发展思路,公司治理结构进一步得到完善和提高, 为公司做大、做强、做精、做专业肉类主业打下了坚实基础。 重组后公司股权较为集中,员工持股有利公司长远发展。此次资产重组后公司总股本达到11亿股,其中双汇集团持股60.24%,较重组前增长29.97pct;罗特克斯持股13.02%,较重组前下降8.16pct;社会公众持股26.74%,较重组前下降21.81%。公司控股股东持股比例上升而社会公众持股比例下降,重组后股权更为集中,有利于快速执行公司战略,对管理层形成有效监督。此外,兴泰集团通过对雄域公司、双汇国际、格罗林克、罗特克斯、双汇集团的控制权,间接控制公司31.23%的股权,成为公司目前的实际控制人。兴泰集团的全体受益人均为双汇发展及其关联企业员工,双汇发展绝大多数高管都持有兴泰集团权益或直接持有公司股份,员工持股有利于公司的长期稳定发展
    
 
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