行业需求上：移动终端丰富的无线通信功能及电源管理精细化要求
    催生单机电感用量倍增式增长
    毋庸置疑，短小轻薄的片式电感顺应消费电子大趋势；电源效率管理精细化导致功率电感单机用量迅速扩大；日新月异的无线功能（2G、3G、4G、蓝牙、GPS、WiFi、NFC 等）驱动单机叠层电感倍增式用量；实际电路验证了我们的判断：单核智能手机对电感用量较功能手机扩大3 倍，双核智能手机较单核增加75%，四核较双核增加55%
     行业壁垒上：片式电感技术壁垒极高，材料和工艺是道高门槛片式电感主流尺寸堪比细沙，精密程度甚高；通信高频化趋势使得电路设计技术壁垒越来越高；片式电感大功率化，小尺寸上跑大电流实不易；上游原材料配方和精密生产工艺，进一步巩固了电感企业壁垒。
     竞争格局上：公司将超越日本厂商，成为国内首个全球元器件龙头与其他电子公司不同，公司是国内唯一超越台湾直面日本竞争的厂商；公司产品水平已经位居全球一流，并得到全球顶级芯片厂商认证；继半导体、面板之后，日本厂商下一步将让出电感全球龙头宝座；相对日本竞争对手，公司具备消费电子行业所要求的快速响应、柔性供货能力。
     具体业务上：智能手机、平板电脑及LED 接力未来三年高成长；国内智能手机 2013 年出货量将增长80%、核战升级驱动今年增长；平板电脑产业链明后两年转移至国内，成就下一波成长；LED 开启电感照明应用市场，空间更为巨大；
     风险提示日本竞争对手大幅降价；
     维持“推荐”评级，合理价位19.72~20.3 元
    我们预计公司 2013/2014/2015 年营收分别为10.53/14.95/20.93 亿元，同比增长41%/42%/40% ； 净利润分别为1.81/2.87/4.46 亿元， 同比增长48%/58%/55%；EPS 分别为0.58/0.92/1.42 元。鉴于公司具备长期投资价值，给予13 年35 倍PE，合理价位：19.72~20.3，维持“推荐”评级。