投资要点：
     公司营业收入 1.13 亿，比去年同期增长40.82%，归属于上市公司净利润为720 万，同比下降30.18%。基本每股收益0.008 元。
    报告摘要：
     正面解读业绩指标，主营业务明显好转。公司2013 年上半年收入增长40%，盈利下滑30%。收入的增长主要是因为医药电子商务大幅增长达36%，盈利的下滑主要是公司香港投资公司投资亏损1400 万。
    单从上面的指标看，公司上半年业绩的波动主要来自于投资收益亏损，业绩风险较大。但从其他指标看，扣非之后的净利润为1700 万，相比去年-475 万有很大的改善，排除投资收益的波动之后，公司的主营业务有了较好的增长，主要来自于毛利高达74%的医药电子商务。
    另外还有两个指标需要我们关注，销售费用增长4700%以及研发费用增长224%，主要是医疗福利管理业务的拓展以及平台研发投入增加所致，也印证了医疗福利管理业务还处于全国推广和研发改进的磨合阶段，可能在公司今年的业绩中体现不出来，但却是未来业绩增长的关键，目前公司在全国的推广非常顺利，凭借自己的技术优势和完善的模式，我们仍坚定看好此项业务未来的发展。
     PBM 业务的广度与深度推广成绩显著。公司上半年在PBM 业务领域业绩很多，在浙江、广东等接近20 个地区和政府合作，从广度上覆盖更多省份。公司与中国人民财产保险股份有限公司福建省分公司、交通银行浙江省分行签署合作协议，将公司PBM 业务从深度上进行扩展。保险公司PBM 管理动力更足，而银行合作则为公司吸引客户提供了更好的模式，凭借这些努力，PBM 业务模式不断完善和改进。
     盈利预测与估值。公司13-15 年的净利润为3100 万、6400 万和1.22亿元，分别增长36%，108%和92%。EPS 分别为0.03、0.07 和0.14元，我们维持“增持”评级，目标价24 元