智能印章机市场空间百亿以上。我国银行网点20万个，网点印章机单价预计3万左右，市场空间60亿元；银行柜员100万人，柜员印章机单价预计1万左右，市场空间100亿元；此外配套软件潜在市场空间也近20亿元。即便考虑到金融设备随采购量加大，价格有下降趋势，我们认为总体市场空间仍在百亿以上。 市场空白竞争有限，2015年前难遇挑战。目前拥有智能印章机产品的主要是银之杰和北京东方金鹰两家公司，银之杰凭借银行渠道优势有望占据较大市场份额。印章机难点不在制造，而在于对银行业务流程的深刻理解，部分传统银行IT厂商可能成为潜在竞争对手，但其研发、客户试用、参与招标至少需2-3年时间，因此2015年前公司或难遇真正挑战。 传统业务市场饱和，长期增长驱动力来自流程银行软件和金融专用设备。公司传统影像业务市场渗透率已经较高，增速放缓，导致公司上市后业绩表现不佳。但公司期间持续加强研发投入，开发了一系列金融设备新产品，包括智能印章机、回单自助打印机、支票ATM、支票打码机等。流程银行软件和金融专用设备将成为公司长期增长驱动力。