◆事件：
    我们于近日对银之杰进行了调研，与公司高管交流了行业、公司现状以及未来发展。
    ◆影像软件领域龙头，金融专用设备的等新业务即将爆发
    公司是银行影像应用软件领域的龙头企业，主要产品包括电脑验印系统、票据影像处理软件以及银企对账软件等，上市之后，公司还着力拓展了流程银行和金融专用设备两个新的业务领域。（慧博投研资讯）目前从各业务发展情况来看，验印系统等传统优势产品由于市场渗透率已经较高，未来很难继续保持快速增长，而流程银行和金融专用设备业务目前在研发与市场推广方面已经有了初步的进展，我们认为这两项未来有望呈现爆发式增长，从而给公司提供极大的业绩弹性。
    ◆研发与客户资源优势是公司的核心竞争力
    电脑验印与票据影像类产品是公司的传统优势业务，自成立以来一直是主导性产品，2012 年收入大约为6000 万元左右。不过相关业务由于已推广多年，银行多数机构都已进行了配备，因此未来其收入将保持平稳，很难再出现大的增长。不过，这些传统业务积累起的技术与客户优势，将为公司流程银行等新业务提供良好的基础。我们了解到，流程银行与金融专用设备都需用到影像这一核心技术，而公司则是国内相关领域的领先厂商；另一方面，公司通过多年经营，积累起四大行以及股份制银行、城商行等230 多家银行客户，在客户质量与分布方面均有优势，从而有利于流程银行与金融专用设备的推广。
    ◆印章智能控制机市场空间广阔，总需求规模将至少达到120 亿元左右印章智能控制机（又称“智能盖章机”）是公司历时3 年时间研发的新产品，该设备通过对实物印章的密封保管、智能提取及自动盖印，大幅度提高了印章的使用效率和安全性，有望首先在银行等金融单位得到应用。
    公司提供给银行的设备主要有两类，一类是面向网点机构应用的智能盖章机，该设备可以实现远程授权以及图像的自动记录，单价在3-4 万元左右，而另一类设备主要是面向银行柜台人员应用，单价在1-2 万元之间。据统计，国内银行网点数量超过了20 万个，按平均每个网点3 个柜台计算，柜台数量超过60 万，因此我们预计面向网点的智能盖章机与临柜盖章机的市场空间都将分别至少达到60 亿元左右。