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>> 海通证券-登海种业(002041)母公司崛起,对登海先锋的依赖度下降-130826
上传日期:   2013/8/27 大小:   277KB
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评级:   买入 作者:   丁频,夏木
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 登海种业发布2013年半年报。2013年上半年实现营业收入61064万元,同比增长90.45%;利润总额23132万元,同比增长144.54%;归属于母公司所有者的利润15333万元,同比增长122%,公司同时预告三季度利润同比增长100-150%。
    简评及结论: 
    半年报净利润增速122%,接近公司一季报预测幅度的上限,与我们之前判断一致。公司上半年实现营业收入6.1亿元,同比增长91%,实现归属于母公司所有者的净利润15333万元,同比增长122%。其中二季度实现收入2.9亿元,同比增长78%,利润7803万元,同比增长104%。
    登海种业凭借登海605的热销,已经摆脱对登海先锋的过渡依赖。半年报透露出来的最重要的信息是公司的整体盈利已经摆脱对下属公司登海先锋的过渡依赖。曾几何时,登海种业因登海先锋而避免堕入亏损的困境,之后登海先锋占据公司近七成的利润。半年报显示,整个公司盈利15333万元,母公司实现利润8078万元,登海先锋贡献利润6341万元,其余由其他子公司贡献,母公司的盈利占据53%。未来随着登海605推广面积的继续增长以及其他子公司品种如登海良玉的良玉99,登海道吉的登海662、701的放量,未来登海先锋在整个公司中的盈利占比将继续下降。
    
 
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