事件：公司8月25日晚间发布半年报称，2013年上半年营业收入为0.72亿元，同比下滑53.38%；报告期内，公司实现归属上市公司股东净利润0.06亿元，较去年同期的0.36亿元，同比降幅达到-82.87%，扣除非经常性损益后，归属上市公司股东净利润为0.02亿元，同比下降-93.68%。
    基本每股收益为0.028（元/股）。
    业绩大幅下滑源自去年新接订单较少以及在手可执行订单减少。船舶设计、建造周期一般在两到三年，收入确认方式通常根据订单完成进度按合同约定比例结款，因此报告期内出现的营收、净利润大幅下滑的状况主要是在行业处于周期低谷的情况下，12年新增订单，以及在手订单大幅下滑造成的。其中设计业务在报告期内收入0.525亿元，同比下降33.24%；EPC业务收入仅0.0573亿元，同比下滑90.44%营收下降而固定成本弹性小、占比高，导致毛利率出现下滑。报告期内，公司主要产品毛利率均出现了一定幅度的下滑，与上年同期相比，其中设计收入毛利率为53.45%，下滑了8.16%；监理收入毛利率47.22%，下滑8.27%；EPC及内装收入毛利率11.38%，下滑0.99%。其主要原因是公司性质决定了人工成本在总成本中占比较高，且较难降低，因此在行业低迷、营收下滑的情况下，毛利率空间被人工成本进一步压缩。
    报告期内订单状况大幅改善，完成进度将决定未来业绩。报告期内，公司公告了28000立方米LNG运输船设计、建造工程总承包合同（EPC），以及5000吨打捞起重船设计合同。以上合同累计金额为5.9亿元，是公司2012年度营业收入的221.36%，初步预计合同将在3年内完成，届时将对公司未来三年的业绩产生积极影响。根据公司年中报公告，截止目前《28000CMB LNG运输船设计、建造工程总承包合同》项目尚未开工，而《烟台打捞局5000吨打捞起重船设计技术服务合同》项目已开始送审工作，根据船舶设计、监理类合同收入的确认方式，我们认为公司持有的打捞起重船合同有望于下半年开始贡献收入，而对于业绩影响更大的28000立方米LNG运输船合同的履行时间尚存在不确定性。