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>> 申银万国-上海莱士(002252)中报点评:下半年成本费用压力增大,下调盈利预测-130823
上传日期:   2013/8/23 大小:   222KB
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评级:   增持 作者:   罗鶄
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    上半年收入利润快速增长,三季度起预计增速有所放缓:2013 年上半年公司实现收入2.95 亿元,同比增长24%,实现净利润0.86 亿元,同比增长27%,每股收益0.18 元。二季度单季公司实现收入2.01 亿元,同比增长21%,实现净利润0.63 亿元,同比增长38%。上半年收入利润快速增长主要因为小制品收入9200 万,同比增长218%。2013 年上半年经营性现金流为负,主要是应收账款较年初增加4400 万,同时预收款较年初减少4400 万。应收账款大幅增长主要因为公司大力推广纤维蛋白胶,新品推广给经销商的信用期限为6-9 个月,相对其他产品较长。预收款大幅下降主要因为去年同期公司根据纤维蛋白胶的销售合同预收了部分款项,而今年没有类似合同。公司预计2013 年1-9月份净利润同比增长0%-20%。
    白蛋白、静丙增速平稳,小制品同比增长218%。分产品看,上半年白蛋白实现收入1.13 亿元,同比增长2%,毛利率38%,同比下降2%;静丙实现收入0.90亿元,同比下滑9%,毛利率65%,同比下滑4%;小制品实现收入0.92 亿元,同比增长218%,毛利率86%,同比增长9%,其中预计纤维蛋白胶上半年收入约6000 万。
    
 
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