最新消息
    凤凰传媒8 月21 日宣布拟斥资人民币3.10 亿元现金收购上海慕和网络（未上市）64%的股份。此项交易尚待上海市政府批准。
    分析
    我们认为此项交易是凤凰传媒从出版、发行和物流等传统媒体业务向新媒体领域（即包括网络游戏在内的数字媒体）转型的重要举措。
    (1) 中国手游行业正处于高增长期，对慕和网络的收购将使凤凰传媒抓住这一机遇从行业高速增长中受益。慕和网络是中国领先的手游公司之一。它在2012 年11 月成功推出了手游产品“摩卡幻想” ，目前月收入已超过人民币1,000 万元，证明了它在游戏开发方面的竞争力。
    (2) 管理层还表示，公司将积极进军数字媒体、互联网、游戏和其他高增长媒体业务，以进一步实现业务的多元化，从传统媒体公司向着领先的多平台全媒体集团转变。鉴于现金充裕（2013 年上半年为人民币62 亿元），我们认为凤凰传媒有实力成功执行这一战略。
    根据慕和网络2013-15 年人民币4,400/5,290/6,350 万元的净利润目标测算，如果交易执行，凤凰传媒2014-15 年净利润将增厚2.8%/3.1%。
    潜在影响
    我们的目标价格维持不变以等待交易完成，同时也维持该股的中性评级。