上半年收入、业绩和订单都保持高增长   数字政通2013 年上半年实现收入1.06 亿元，同比增长115.2%；净利润2093 万元，同比增长43.62%，EPS 为0.17 元。上半年新增合同额1.82 亿元，同比增长87.11%，保持较高增速。  
    智慧城市受益最大，城管业务向服务拓展并占据技术制高点   智慧城市是行业性的重大机遇，作为智慧城市基础的数字化城市管理业务将迎来空前的高景气，公司在数字城管市场市占率超过50%，是最大的受益公司。  
    在保持业务优势的情况下，公司向服务业务拓展，上半年同全国十多个城市新签署了城市管理运营服务合同，新增合同额3000 余万元。  在测绘领域最前沿的移动测量技术公司同样保持领先，通过自主制造的设备提供二维/三维基础地理数据、实景影像数据等数据采集业务。  
    成功融合智通公司，智能交通保持优势，安防业务是重要方向   公司在并购汉王智通90%股份之后，今年实现成功融合；智通上半年实现收入3709 万元，净利润509 万元，有望实现全年承诺的2000 万净利润。更重要的是，智通除了保持智能交通的业务优势之外，拓展并取得多个安防项目。包括吉林四市一县的电子警察项目和云南景洪、内蒙古科右前旗、贵州普定等地的平安城市项目。智能交通和平安城市市场潜力巨大，未来将是公司的重要业务方向。  
    风险提示   工程项目增加将拉低公司整体毛利率。  
    有望持续成长为国内智慧城市的龙头，维持"推荐"评级   公司的城管业务保持高景气和技术、市场和产品的领先，目前向智通交通和平安城市拓展已经取得初步成功，未来仍有机会通过并购拓展智慧城市相关的业务能力。以公司目前的业务结构已经有机会承接智慧城市的总包订单，随着业务持续拓展，未来有望成长为国内智慧城市的龙头。预计公司13-15 年EPS 为0.90/1.29/1.76 元，同比增长58%/43%/36%，对应当前股价P/E 为42/29/21 倍，看好公司的持续成长性，维持对公司的"推荐"评级，一年目标价50 元。