受益房产增值，公司上半年业绩增长72% 公司发布半年报，上半年实现收入近2.1 亿元，同比增长30.1%，完成归属于母公司净利润5091 万元，同比增长72.1%。折算第二季度单季公司实现收入1.4 亿元，同比增长38.7%，完成净利润4046 万元，同比增长101%。公司Q2 实现盈利翻番的主要原因除了正常的营收、毛利率增长外， 计入增资都市圈科技的房产增值金额为1482 万元，扣除此非经常性损益后公司上半年的净利润增长为26.6%，符合市场预期。   
    传统业务稳健增长，新兴业务渐成规模 从公司半年报的主营业务分类中，我们看到其各项业务的发展完全符合我们在前期深度报告《掘金北斗导航，优选测绘龙头》中的判断，即传统业务稳健增长，新兴业务渐成规模。高精度卫星定位与测绘同比增长26.5%，占总营收的77%，在进口替代和高端iRTK 占比逐步提高的背景下实现了收入和毛利率的双升；地理信息与智慧城市应用与系统集成分别实现了56.8%、81.3%的收入同比增速。整体看，公司报告期内毛利率稳步提升了2.1 个百分点，持续研发投入之下，公司基于北斗/GPS 双系统高精度测绘终端、第一代地面扫描仪等新产品的推出保证了市场竞争力。 
    横向扩张步伐依旧，多领域布局开拓应用空间 报告期内，公司实现了对都市圈科技和汉宁科技的并购，切入到智慧城市应用和轨道探损领域，多领域布局之势明显。同时，公司还在上半年拓展了农机自动化应用领域并成功与国内某农场进行了业务合作，为拓展智慧农业奠定了基础。 我们认为，公司起步于高精度测绘市场，以专有的导航、声纳、激光技术为基础，形成各领域专业的产品解决方案，有效克服了单一市场需求空间有限的发展瓶颈。可以预见地，农业自动化将是我国这样一个农业需求大国必将经历的阶段，未来将通过LBS 技术实现农机设备的自动控制从而达到集中化、机械化生产的目的。 
    长期看好公司发展路径，回调现买入良机 公司在北斗导航应用领域实现了陆地、海洋、三维、航拍等多种技术结合的系统性解决方案，长期发展路径清晰，近期的回调提供了买入良机， 今明两年EPS 分别为0.57 元、0.82 元，维持"买入"评级。