◆公司预告中报净利润同比增长60%-80%
    公司发布中报预告，上半年实现净利润4732–5324 万元，同比增长60%-80%，超市场预期。其中，公司以自有房产增资都市圈科技，该房产经评估增值金额为1478 万元，作为非经常性损益对净利润影响金额为1256 万元。若剔除该因素影响，中海达1-6 月份净利润同比增速为17.6%-37.6%，略好于市场预期。
    ◆预期收入同步增长，费用相对刚性
    我们经过模型测算并结合基本面情况，得出以下判断：
    1、收入与净利润保持同步增长，约在20%-30%之间。上半年整体基建未有明显改善，需求端难有爆发式增长，但海洋测绘和智慧城市等新领域有望呈现较高增速；
    2、毛利率稳中有升。公司测绘产品相对专业，高精度测绘仍在推进进口替代和高端替代战略，而海洋、三维激光扫描等产品在国内处于领先地位，市场推广后有助于获得较高的毛利率；
    3、费用控制加强，但相对刚性。公司上市以来处于品牌推广的需求，销售费用率不断上升，从去年起公司在管理费用、销售费用上加强控制，但随着业务范围的扩大以及人员的增长，这部分费用将相对刚性。
    ◆打造国内领先的测绘设备供应商
    公司从高精度导航测绘设备起步，形成集光学测绘、海洋测绘、三维激光扫描于一体的综合性测绘设备供应商，并通过并购都市圈向下游运营业务延伸。今年上半年，公司重点推广产品为三维激光扫描仪，在去年完成样机的基础上，今年6 月份实现了固定式三维激光扫描仪的首台销售，标志着该类产品的市场销售已全面展开。
    在移动互联网浪潮中，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）均对三维实景地图表现出强烈的兴趣，并将其誉为连接虚拟与现实的桥梁，未来的微信5.0 就将展现在该方面的强大功能。中海达的三维激光扫描设备处于国内领先地位且价格相当于海外同类设备的60%-70%，有望成为直接受益者。
    ◆上修今年业绩至0.57 元，维持“买入”，上调目标价至25 元我们坚定看好公司下半年在新领域的拓展，且互联网企业在实景地图的创新型应用将进一步带来估值提升空间，“买入”评级，上调目标价至25 元。