公司于2013年8月17日发布公告，公司与中国建筑股份有限公司、中建交通建设集团有限公司、中国铁路通信信号股份有限公司作为联合体参与了由佛山市南海区铁路投资有限公司组织实施的关于“南海区平东大道和长江路、泰山路、林岳大道建设工程BT项目及新型公共交通系统（新型有轨电车）试验段（桂城至三山枢纽段）建设项目”的竞争性谈判，并于2013年8月15日收到甲方发出的成交通知书。
    公司将主要参与新型交通工程中的机电项目，主要包括供电、通信、自动售检票(AFC)、通风、空调、给排水与水消防、正线自动扶梯与电梯等系统的施工、交付和保修任务，项目金额约7.1亿元，为非BT模式，总工期36个月强强联合实现轨道交通跨越式发展充分彰显公司的央企优势。
    公司自成立以来主营业务集中于城市智能交通，成立有轨道交通事业部但相关人员和项目积累较少，此次项目中标的其他联合体公司中国建筑股份有限公司、中建交通建设集团有限公司（中国建筑下属）和中国铁路通信信号股份有限公司均为实力雄厚的央企，公司通过与其合作实现了自身轨道交通业务的跨越式发展，充分展现了自身的央企资质优势和大型政府项目的拿单能力。
    公司项目部分以专业外包为主，总包商地位确保较高净利率。
    公司负责新型交通工程项目的供电、通信、自动售检票(AFC)、通风、空调、给排水与水消防、正线自动扶梯与电梯等系统的施工、交付和保修任务，与公司传统的城市智能交通业务关联度不高，预计此次南海轨道交通项目公司承建部分将有想当一部分以专业外包形式进行。
    轨道交通项目对总包商资质要求较高，一般民营企业很难进入，竞争不充分造成利润空间较大。根据其他轨道交通业务公司情况，项目分包商的净利率一般在10%左右，而公司作为项目中标联合体公司之一拥有总包商地位，预计项目净利润率能做到15%~20%，按照7.1亿的工程总规模和三年建设期计算，项目平均每年贡献净利润为3600~4733万元。
    轨道交通建设空间巨大，央企联合体竞标模式可复制性强。
    目前我国轨道交通运营里程2000公里，到2020年目标运营里程为6000公里，另外国务院将轨道交通项目的审批权下放给了省级投资主管部门，各地规划建设热情高涨。仅从项目所在地南海区来看，此次项目只涉及新型轨道电车的一条线路，未来还有6条线路在规划中，市场空间巨大。
    从此次项目联合体公司的能力和分工来看，易华录通过前期项目与佛山南海区政府建立了良好关系且自身拥有较强的系统集成和软件开发能力，中国建筑及下属交通建设有限公司主要负责建筑工程，中国铁路通信信号股份有限公司拥有国内顶尖的轨道交通信号控制技术，可提供设计制造、系统集成和技术服务。三家央企关系良好且业务互补性强，预计未来在南海区新线路及全国其他城市和地区的轨道交通项目均具有广阔的合作前景。
    内生增长加外延并购，轨道交通业务有望发展壮大成为新的子公司。
    公司目前轨道交通事业部人员规模较小，预计随着南海项目实施事业部的技术和实施团队将不断扩充，另外市场上有一定规模的轨道交通公司标的较多，公司不排除通过并购的方式进行业务外延式扩张。从公司目前的运营思路看，专业性和地区性子公司并存的集团化运营是公司今后的发展方向，轨道交通业务有望发展壮大成为公司新的子公司。
    盈利预测及投资评级。
    公司在轨道交通项目上有重大斩获超出市场预期，我们判断此项目在规模和利润率水平、合作伙伴及前景方面均构成重大利好，预计将对股价产生强有力的支撑，年内随着河北项目落地和部分其他地区大型BT项目出现股价仍有较大的向上空间。我们预计公司2013、2014年EPS分别为0.96、1.72元，2013年内目标价40元，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    项目签约和实施进度不达预期风险。
    大型政府项目管理和回款风险。