■业绩增长符合预期：报告期内实现营业收入80,159.46 万元，同比减少9.72%；产品毛利率相比去年同期提升2.9 个百分点；实现营业利润4,631.93 万元，同比增长69.32%；归属于母公司净利润3,921.22 万元，折合EPS0.06 元，同比增长45.40%。业绩增长符合预期。
    ■公司在新项目建设按计划推进：公司年产20000 吨差别化DTY 锦纶长丝项目土建工程已结顶，计划2013 年10月份开始设备安装，2014 年5 月份调试生产；年产50000吨差别化锦纶长丝项目预计2013 年底开始设备安装，2014 年6 月份开始调试生产；杭州杭鼎锦纶科技有限公司年产80000 吨锦纶（聚酰胺）切片项目土建工程已结顶，正在进行设备安装，预计2013 年12 月份调试生产。
    ■投资建议：维持中性-A 投资评级，6 个月目标价3.8 元。
    我们预计公司2013 年-2015 年的收入增速分别为-0.9%、33.2%、24.9%，净利润增速分别为0.9%、54.7%、36.3%，维持中性-A 的投资评级，6 个月目标价为3.8 元，相当于2014 年20 倍的动态市盈率。
    ■风险提示：锦纶价格大幅下滑