报告摘要：
     公司发布 13 年半年报，低于市场预期：上半年实现收入14.64 亿元、归母净利润9983 万元，同比分别增长22.54%和12.99%，对应EPS为0.15 元；其中Q2 单季度实现收入8.12 亿元，同比增长32.2%，净利润3425 万元，同比增长13.7%，单季度盈利低于预期。
     LED 市场爆发，公司凭借渠道资源和制造实力获得高速增长：我们在LED 专题报告中提到看好今年LED 照明市场爆发，具有渠道资源的龙头企业如阳光照明将最受益，从公司的半年报中获得了很好的印证。公司上半年实现LED 收入4.04 亿元，同比大幅增长337%，上半年公司LED 收入比重由2012 年14%上升至28%，其中2 季度环比1 季度大幅增长超过70%。公司依托与飞利浦、欧司朗等国际照明大厂和欧美商超渠道的长期稳定合作，以及完善的国内销售渠道，伴随新产能释放，将最受益LED 照明需求爆发，持续推动业绩成长。