污染加剧，饮用水安全催生净水机市场。受水资源污染加剧的影响，公众对饮用水安全的担忧增加。我们认为，虽然有五种提高饮用水水质的模式可供选择，但是家用净水机模式优势明显，有望占据主导地位。
    千亿规模的净水机和滤芯市场，将创造新的领军企业。根据我们测算，仅考虑国内市场，净水机的市场空间将达到1000亿元/年，滤芯的市场空间超过800亿元/年，如此巨大的市场将诞生新的领军企业。
    公司发展战略清晰，实现路径明确。公司经营模式是以净水机整机和部件制造为核心，以销售渠道为辅助。其中，高端净水机以直销为主，低端净水机以经销商为主，核心部件以出口为主。我们预计，随着公司产能扩张和渠道拓展，公司未来收入将加速增长。
    盈利预测和投资评级：我们预计公司13-15年营业收入增长22.15%、25.24%和37.80%，净利润增长17.70%、20.09%和38.68%，ESP分别为0.32、0.38和0.53元。由于公司估值相对较低，并且未来具备较高的成长性，首次覆盖给予公司"买入"评级，目标价14.4元/股。