投资要点
    事件：
    公司公布2013 年半年报，上半年实现营业收入8.46 亿元，同比增加10.82%；实现营业利润6,028 万元，同比下降5.09%；实现归属母公司净利润5,289 万元，同比下降9.30%；基本每股收益为0.13 元。
    其中第二季度，公司实现营业收入5.26 亿元，同比增加20.11%；实现营业利润4,836 万元，同比增加29.97%；实现归属母公司净利润4,153 万元，同比增加14.94%；二季度每股收益为0.10 元，基本符合预期。
    点评：
    上半年公司石油机械产品营业收入为6.8 亿元，同比增加14.55%；毛利率为29.41%，同比上升0.44 个百分点。国内油用钻头市场增长有限，公司积极拓展油气装备产品链并加快推进制造服务一体化。
    上半年国内钻井进尺有所下降，我们估计公司主要产品牙轮钻头产品销量及收入同比也有所下降，而金钢石钻头产品由于快速拓展市场仍有难度、销量及收入增速也较低，公司的油用钻头销量及收入同比或大致持平。尽管公司重视钻头产业的持续稳步发展，积极完善大、小钻头生产线建设并推进降本增效（包括进行金刚石钻头复合片的国产化试验），但预计未来2~3 年油用钻头市场以及公司油用钻头销售规模增长有限。