报告摘要：
    公司业绩保持平稳增长：2013 年中期，公司实现营业收入 5.71 亿元， 同比增长11.20%；归属于母公司的净利润为9744 万元，同比增长15.71%，扣非后的净利润为9655 万元，同比增长39.55%；基本每股收益0.33 元，业绩增速略低于市场预期。 毛利率显著提升，零部件自制率上升。
    报告期内，公司综合毛利率为29.14%，比去年同期上升4.13 个百分点，主要是由于工业机器人等产品的毛利率有显著提升。公司研制的伺服控制器和伺服电机等部件已直接应用于机器人产品，提升配套能力，零部件自制率上升将有助于降低产品成本与增强盈利能力。 期间费用率小幅上升。公司期间费用率为10.00%，比去年同期上升1.20 个百分点，主要是由于管理费用率与财务费用率分别上升1.00、0.35 个百分点。公司在建的杭州高端装备园与沈阳智慧园预计13 年部分建成投产，未来产能将大幅提升，同时期间费用将有上升。 
    订单增速回升，行业需求旺盛。受益于机器人及自动化成套装备市场需求持续升温，报告期内，公司新签合同额约12.05 亿元，同比增长55%；与去年期末相比，订单增速显著回升，公司未来业绩有望逐步改善。 公司中长期发展前景仍看好。
    据统计，我国目前的机器人密度仅为21， 远低于与全球55 的平均水平，行业未来的发展空间较大。"十二五" 期间，我国工业机器人的年均需求量增速预计为15%-20%，机器人与智能制造已被列入战略新兴产业，公司中长期将受益于行业的持续快速发展前景。 
    盈利预测与投资评级:预计13 年-15 年的EPS 为0.87、1.18、1.58 元, 对应的市盈率为53.7、39.6、29.4 倍；公司持续快速发展前景可期， 但短期估值较高，维持谨慎推荐评级。 
    风险因素: 汽车等下游产业需求下滑，政府财政补助大幅减少，行业竞争加剧等。