事件：
    公司公布 2013 年半年报。报告期内，公司实现营业收入16.74 亿元，同比增加23.26％；归属于上市公司股东的净利润4.91 亿元，同比增加19.15%；实现基本每股收益0.26 元。
    投资建议：
    公司商业项目开发沿陆家嘴主干道展开，具有价值稀缺性（持有物业地上、地下总建面合计247 万平，现值达422 亿元，未来物业规模将持续增长）。随着上海国际金融中心建设推进，公司持有物业价值、出租率和租金有望不断上升。借助陆家嘴先天品牌优势，公司正努力塑造其商业运营竞争力，并逐步转向商业地产投资运营商。此外，公司也在尝试介入跨行业和跨地区的多元化投资领域（聚焦金融股权投资）。前滩和迪斯尼项目陆续启动有望提升公司商业地产开发实战能力，为2014-2016 年中长期业绩增长提供动力。考虑到公司2013 年计划实现10.5 亿元净利，我们预计公司2013、2014 年EPS 分别是0.57 和0.69 元，对应RNAV 是18.73 元。截至7 月25 日，公司收盘于10.5 元，对应2013、2014 年PE分别为18.40 倍和15.24 倍。给予公司RNAV 约75％的折扣，对应目标价14.05 元，维持公司的“增持”评级。