事件：
    公司7月10日发布2013年半年度业绩预增修正公告，预计公司2013年1-6月份实现归属于上市公司股东的净利润为8.2亿～8.6亿，半年度EPS=0.061～0.064元，较4月25日预告半年度归属于上市公司股东净利润6.0亿～6.5亿有大幅提升。
    点评：
    2013年半年报业绩大幅超越市场预期：公司2012年上半年同期实现归属于上市公司股东净利润为亏损7.87亿，此次预告2013年1-6月实现净利润8.2亿～8.6亿，其中1季度单季度实现归属于母公司净利润2.86亿，单季度EPS为0.02元，2季度单季度归属于母公司净利润为5.34亿～5.74亿，单季度EPS约0.04元，大幅超越市场预期。
    业绩增长主因为产能增长、产品结构调整、盈利能力增强：公司说明业绩上修主要原因为1）2013年以来，各产线满产满销，产能提升，规模化效果显现；2）加大新品推出，提升高附加值产品比重，产品盈利能力持续提高，毛利率提升；3）强化管理创新，产品结构调整和成本制效果明显；4）小尺寸方面，公司移动应用类产品市场情况良好，供不应求，中大尺寸方面随着北京G8.5满产满销，产能同比大幅增长。
    小尺寸面板供需持续偏紧，获利能力提升：我们在2013年中期策略报告中下调了全球大尺寸面板规模至859亿美元，但上调了小尺寸面板规模至140亿美元，同比增长26%。 小尺寸面板需求持续旺盛，Q1全球智能手机出货2.16亿，同比增长49%，9”以下Pad面板出货4654万片，同比增长446%；Phablet新趋势，带动手机大屏化趋势，预计2013年4-5”占57%，大于5”占16%。手机平均尺寸从11年2.6”增长至12年3.0”，预计13年进一步提升至3.3”。而供给方面，广视角、大屏化、高清化影响实际供给，如广视角技术产线需要6-7道光罩，多于传统的4-5道光罩。因此整体小尺寸面板供需持续偏紧，部分规格小尺寸面板价格呈现上涨趋势，中小尺寸面板获利能力提升。
    公司实施小型化、增值化战略，产品结构调整提供业绩弹性：公司现有的手机、平板、笔记本、显示屏、电视面板五大产品类别中，盈利能力的排序为手机/平板优于电视优于笔记本/显示器。公司顺应市场需求，去年下半年起持续向小型化面板进行产品结构调整，提升综合盈利能力。
    目前已有G4.5、G5、G6三条世代线从事小尺寸面板生产，特别是G6线转产小尺寸带来的产能增量与盈利弹性十分显著。G6的产品结构从过去的电视、显示器、笔记本面板为主，向小型化转型，今年起已不再承担电视面板生产，我们预计下半年G6线将有70%产能用于手机、平板的生产，同时目前产品已经顺利导入三星、联想等国内外一线移动终端品牌，获利提升明显。未来在内蒙古G5.5线投产后，公司将有4条世代线投入中小尺寸生产，未来有望成为全球最大的中小尺寸面板生产厂商。