事件：
    公司股价连续走强，跑赢大盘和板块整体。
    评论：
    1、打通焦化产业链业务结构优化
    公司在上个月公告拟用现金收购大股东旗下的三明市三钢煤化工有限公司。（慧博投研资讯）从历史数据来看，三钢煤化工盈利能力突出，2007-2009 净利率保持在30%以上。
    2010-2012 年分别实现净利润7086.06 万元、6403.06 万元、5795.37 万元，分
    别占公司当年净利的64.55%、25.30、126.98%煤化工业务未来增长空间可观。2012 年年报显示，公司煤化工产品采购总额为9578.26 万元，其中对煤化工公司采购金额为450.94 万元，仅占比4.71%。另外，对比各自当年利润水平，可以看出与公司关联交易在煤化工公司收入结构中占比很小，钢铁业务盈利波动对煤化工影响较小，继续增长弹性较高。
    考虑到本次拟收购煤化工业务的下游需求相对刚性，随着能源价格逐步市场化，煤化工公司向三明市以及三钢集团提供的城市用气价格有较大溢价空间。按照当前股本计算，我们预计本次交易将增厚2013 年业绩0.13 元/股。
    2、淘汰三级以下螺纹大势所趋螺纹钢弹性增大
    公司 2012 年实现总收入、利润总额182.82 亿元、-2.62 亿元，其中螺纹钢销售收入为94.62 亿元（总收入占比51.92%）。公司去年在建筑用材上实现了盈利，亏损主要体现在中板部分。
    根据工信部的要求，在2013 年底之前，三级以下螺纹钢将被全部淘汰。公司三级及以上螺纹钢产量占比较大，盈利能力优于同规模钢企，区域龙头优势有助于公司利用规模优势扩大螺纹市场份额。