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>> 瑞银证券-上海机场(600009)H7N9及经济弱复苏拖累4月旅客量增速-130523
上传日期:   2013/5/23 大小:   248KB
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评级:   买入 作者:   陈欣
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    4月数据回顾:国内旅客量同比增速明显放缓,而且弱于虹桥机场4月公司飞机起降、旅客量同比分别增长1.8%、0.2%,旅客量增速较3月10%明显放缓;其中,国内航线由于受到H7N9及经济弱增长影响,两指标同比分别增长-0.1%、-1.3%,2009年以来同期首度负增长,而且慢于以国内航线为主的虹桥机场(2%、0.7%);国际航线飞机起降、旅客量同比分别增长4.4%、3.5%,好于国内航线,但较3月的增速有所下降,我们预计,由于中国出境游旅客量快速增长,内航外线旅客量同比增速明显好于外航。
    5月数据展望:旅客量同比增速仍然缓慢,内航外线表现仍相对较好尽管上海、浙江等多地已取消禽流感预警,但国内航线由于受到经济复苏趋弱的负面影响,我们预计,5月公司国内航线旅客量同比增速仍然缓慢;国际航线由于欧洲航线持续疲软及占业务量份额最大的日本政治问题,旅客量同比可能增长5%左右,而且内航外线有望好于外航。(慧博投研资讯)
    2-3季度展望:2-3季度利润同比增速将加快
    我们预计:2季度,由于受到H7N9和经济增速放缓影响,旅客量增速或将有所下降;由于浦东机场国内航线主要以东北、西北、西南等旅游航线为主,3季度暑期旺季旅客量增速有望回升至两位数左右;营业成本缓慢增长有望持续到3季度,加之4月1日机场收费正式并轨,我们预计2季度利润增速有望在20%左右,3季度有望达到25%左右。
    
 
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