投资要点：
    我们给予公司增持评级，目标价14.60元。基于BPO业务越过盈亏平衡点后的爆发，与回单系统业务的快速增长，我们判断公司2013年将迎来业绩的收获期，预计2013-2014年EPS 分别为0.46元、0.60元，目标价14.6元。 
    公司2012年业绩略低于预期，一季度营收快速增长。2012年公司实现营业收入6.57亿元增长50%；营业利润4475万元增长15%；净利润5666万元增长10%，对应EPS为0.31元，因退税计税等原因略低于预期。公司一季度营收激增71%，利润亏损收窄至-1119万元。
    5年铺垫积累BPO收入激增194% 扭亏为盈成转折。公司自07年切入BPO（服务外包）业务以来，经过5年铺垫积累，2012年获得多个总行级项目，新增项目120余个，收入激增194%达1.58亿，占到整体的24%，且终于扭亏为盈，成为该业务的重要转折点。其业务范围已从票据数据处理拓展到前端网点与后台运营的全面合作。随着品牌与规模效应的持续体现，一季度以来BPO业务延续高速增长，将成为公司2013年的增长主要来源。 
    回单自助打印系统推动回单业务快速增长。在传统电子回单需求减少的背景下，公司的回单自助打印系统逐渐对其替代，并得到各大银行认可，全年完成各大银行项目百余个，收入增长300%以上，拉动回单系统业务整体收入增长48%，占到整体营收的32%。预计2013年也是重要增长动力。